中国是一个人类史上规模绝无仅有的盗贼统治政体。本帖旨在解释这一波盗窃如何被资助，是什么保持它目前可以持续而又是什么将会使它失效。我与几个中国专家聊过天，许多看法并非原创。这一综合则是我自己完成的。一些来源不希望被引用。
中国盗贼统治的宏观效应和欧洲大规模的固定货币危机是全球经济的主导驱动者。在我试图在2000字以内全面解释世界经济的主要部分的同时，我也期待着反击。
中国是一个盗贼统治政体。对此习以为常吧。
我首先以中国是一个盗贼统治政体——一个盗贼统治的国家来开始分析。这是一个大胆断言——但是我将不得不作此断言。深入泥潭的人（那些跟中华人民共和国和中华人民共和国精英的孩子们打交道的人）承认这个（断言）。我的个人经验更为有限但是包括数点：
a 中共中央委员会的成员的子女亲属列于这一波美国股票欺诈的受益人之中
b 在美国和香港，对这波股票欺诈的反应并非打击诈骗实施者（以使市场更加有效）。结果使中国国家帐户更难接近以使欺诈更难被查处。
c 当给出美国的欺诈帐户是有中共家族成员作为受益人或管理者的大型公司签发的直接证据，一个四大审计公司会（也许是以冒险他们的全球专营权为代价）签下这些帐号，即使充分知晓他们是诈骗。审计师（包括，但也有争议的，特别是四大）公司因为中国盗贼统治者利益而为所用。
这只是中国骗局的开始。中国是一个黑帮国家——薄熙来是最近的一个公开典型。如果你想找一个中国盗贼统治的好向导——包括他们让国际媒体关注John Garnaut对US China Institute的演讲很久前薄熙来的罪。
中国有基于从农民转入现代经济体得来的巨大的经济增长
每一个把农民转入出口导向制造经济的经济体都有过巨大的经济增长。英国工业化大约每年1％，因为需要的技术都必须被首次发明出来，故而很慢。十九世纪美国的经济增长——一旦开始——即以两倍英国的速率狂奔。他们以较快的速度拷贝而非发明这些技术。后来的经济体（例如日本，马来西亚，泰国，韩国）来的更晚更快。作为一般规律你工业化越晚，你走的就越快——因拷贝之便捷度提升。在全球化的互联网时代拷贝外国制造技术寻求全球市场比以往更容易——所以中国比任何之前的经济体增长都快。
快速经济增长——这本应发生在一个更开放的经济体——正在创造中国盗贼统治的燃料。
一胎政策驱策大众储蓄率
盗贼统治的另一关键燃料是可供偷窃的国内储蓄的富余供给。中国储蓄水平如此之高的原因是一胎政策。
大多数发展中国家，人民储蓄的方式是养许多孩子希望获得一群被训练得孝敬长辈的子孙。假如大多数人不能活到老年，如果你活到了，那么你会变成富有的（被妥善照料的）家庭成员。
这一套在中国不灵。中国的长寿者快速增长，一胎政策导致了一个孙辈将潜在的照料四个祖辈。“四个（外）祖父母政策”意味着长者不能期待在老年得到照料。四个祖父母，一个孙子／孙女使得遗弃老人看上去简单而接近必然。
老人们也不能依赖国家的福利来赡养。福利国家不存在。
因此中国人储蓄。除非他们储蓄，否则将在老年饿死。这驱动了储蓄水平有时高于GDP的50％。亚洲的储蓄率在其所有主要的工业化过程中（日本韩国新加坡等）都一直很高。但是中国的储蓄率比其他亚洲国家储蓄率2倍还多——这是历史上最高的储蓄率，而主要原因是一胎政策。
低中收入的中国人只有很受限制的储蓄选项
中国的低收入者和中产阶级只有极为有限的储蓄选项。（中国）存在着资本控制而他们不能把钱带出国。所以他们不能投资于外国资产。
本土股市则难以置信的腐败。我看过很多上海挂牌的中国股票，腐败水平同纽约挂牌的中国股票相似。等着欺诈吧。
留给中国人的是银行储蓄，养老保险帐户和（可能的）公寓住房。
在中国，作为储蓄机制的银行储蓄和养老保险
银行储蓄利率受到调控。你不能从银行储蓄里多得到多于一个百分点的差异。养老保险合同（巨大的储蓄机制）只是重新打包的银行储蓄——之所以有吸引力不过是因为受到调控的利率稍高。
这是糟糕的存钱机制，因为通胀已经介于6％到8％（但是现在比这个低且迅速下降）。几乎所有时候（除了金融大海啸高潮期间）通胀率都是高于——通常显著高于——受调控的银行储蓄（或养老保险合同）利率。
换句话说，银行帐户的真实回报总是负的——有时候负得冒尖。
你也许会问为什么人民在如此负尖锐得回报下储蓄？但是你那肯定不是在面对老年时因为四个祖父母政策而饿死的情况下。更多的是因为作为基础的经济增长（将农民移入制造业经济），每年都有数量增长的储蓄。这是转折点——负回报导致富余而增长的中国的银行储蓄驱动着惊人数量的全球经济，对很多中国内外的事务都举足轻重。
作为储蓄机制的中国地产市场
中国人民缺乏储蓄的机制。主要的几个（银行储蓄和他们的养老保险合同孪生兄弟）有着尖锐的持续的负回报。
除此之外他们还有房产。
银行储蓄有时有5％负回报。如果你从地产得到1％负回报——嗯哪——你干的不错。购买空的公寓，空置放着，将会运作良好，如果你将来某些时候能卖掉的话。
西方投资人通常视中国的空置公寓建筑为疯狂。他们可能是不良配置的资产。但是从投资者角度——嗯哪看着比银行储蓄强。
银行储蓄的负回报与中国盗贼统治
但大多数中国储蓄并非投资于空置公寓建筑。银行储蓄还是在主宰。中国银行是人类历史上最好的储蓄特许经营者。他们能在预期的负利率下借出巨额资金。
而那些储蓄大多被借给国有企业。
国企是中国盗贼统治的中心。如果你设法混入中共而你政治技巧娴熟，可能最终混进国企高层。这是给你的以一个人类历史上无法企及的规模的盗窃机遇。
我们西方人看到了揩油的安排。如果你希望卖工具（如高端铁路控制设备）给中国国企，你不会卖给他们。你卖给一个中间公司，这个公司继续在中国销售。从西方角度你付出数个百分点来得到方便。从中国人的角度——只是个温文尔雅的偷窃形式。
这不是唯一一种。国企被偷窃直到周二(Until Tuesday, 一本畅销书)。Business Insider关于哈尔滨制药的花销的文章只是开始。Business Insider拍摄的宫殿将使法国路易十四自豪。这个宫殿显示了中国盗贼统治的规模（也许还有品位的缺乏）。
正常的商业——尤其是官僚运作的国有巨无霸——本会在这种尺度的盗窃下垮台。但是有一个关键：中国国企受到负实际利率的资助。
一个即使经营的很坏的买卖可以经受住很多盗窃，如果（a）它很大，且（b）受负实际利率资助。
那些负实际利率之所以存在，只是因为对于国家控制的银行，存在在负实际利率下可用的富余银行储蓄。
在中国的资金的成本和持有外国债券意愿
中国政府（而银行是政府的一部分尽管他们挂牌了）可以在负实际利率下拿到看似无尽的银行储蓄。
当你在负的成本下持有富余资金，很多在一些情况下貌似傻冒的投资都瞬间看似理智了。美国国债看上去不错。别以为中国人会停止持有国债。国债获得的远比他们给农民的付的多。中国人制造了持有低利率的美国国债的正向套利。
货币威胁了中国体制
中国盗贼统治——实际上和全球经济的几大趋势——依赖于中国中低收入者的负预期利率回报的储蓄富余量。
对这个系统，有两个核心威胁——一个被广为讨论——一个没有。
通胀（广为讨论的那个）已知在中国会制造暴乱和示威——并被西方人认为对于中国体制是坏消息。中国人随通胀而暴乱是有根据的——因为未来的饥饿而进行储蓄的穷人——的储蓄被夺走了。
但最终中国体制喜欢通胀——这使得他们的盗窃行为得到资助。
更严重的威胁是通缩——或者甚至是1－3百分点的通胀。如果通胀太低那时国企——中国盗贼统治体制的中心将不能产生足够的实际利润以维持偷盗的水平。这些买卖能在5％的负实际资金利率下被偷盗。一个正的实际利率——嗯那是完全另一回事了。
中国体制的真正的威胁是通胀率在下跌——到了非常接近1－3百分点的范围。
中国的低通胀率会意味着中国中低收入储蓄者的合理的回报。也许对于农民是好消息。
但是对经济成长的分赃比例变化会毁坏中国的体制（一个依赖奇异而有争议的不公平的分赃比例的体制）。国企会无法支付正实际回报以支持那样的新分赃比例。农民只有在国企能支付他们的时候拿到这些正实际回报——支付农民与盗窃相悖。
如果国企不能支付那么银行则也将深陷麻烦。
全都是因为通胀率在下跌。也许他们能止跌。中国体制在提高中国的通胀率上有即得利益。因为他们一损俱损。
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