nkpoper

谎言也不止这一项。还有人把“广场协议”作为日本经济泡沫的来源。把日本对外投资（日元升值的结果）看成是日本经济泡沫的原因（对外投资，反而国内泡沫；资本都憋在国内，反而不泡沫？）。

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据我所知，日本的对外投资，恰恰是广场协议以后，泡沫经济鼎盛时期，规模最大。而在泡沫经济崩溃以后，为了应付还贷，日本企业又收回了他们对外的投资。
你所谓的“热钱回流”，是否能够抵消对外投资的效果呢？能否抵消由于出口增长相对下降（按日元标价）而减少的资本流入呢？

如果我们假设没有广场协议，日元不升值，那么，日本政府为了维持日元的低价，就必须买入外汇卖出日元。就像现在国内的情况一样。大量货币（日元或人民币）的出现，又怎么不会造成泡沫呢？难道说没有“广场协议”的中国，房地产价格的上涨，就比日本不剧烈吗？
当然，我知道如果足够狡猾，经济学者会说：人民币也升值了。其实，升值的原因只有一个：那就是不升值已经无论如何都坚持不下去了。这就跟说人死了，是因为不吃饭一样。反正你快死的时候，一般都不可能吃饭；所以，你死了就是因为不吃饭。