菜鸟搬家

2011-09-17讯   


美国有线电视新闻网（CNN）近日发表题为“中国能拯救欧洲吗”的评论文章，称中共关注欧元问题的根本目的是担心欧洲因经济危机造成购买中国制造产品的能力下降，使得依靠出口的中国经济陷入停顿并因此增加中国国内的失业率。文章认为，中共其实不需要购买更多的外国债券，而是允许人民币自由浮动才能给欧洲提供帮助。



文章首先回顾，在上个世纪80年代末的里根/老布什时期，拉美各国负债累累。当时的美国政府发行了布拉迪债券(Brady bond)，使得巴西和其他负债累累的拉美国家走出财政负债的深渊。

目前，欧元区主权债券和银行危机日益加重，发展中的金砖四国也在讨论如何帮助欧元区脱离危机。这种情况下，人们难免会想，是否也会出现个所谓金砖四国布拉迪债券来帮助欧元区走出危机呢？

一些金融专家对此进行评论说，新兴市场国家的主权基金，如果能帮助发达国家继续消费，确实能在短期内阻止经济过度衰退，也符合金砖四国本身的利益。毕竟，在目前的全球经济模式下，如果欧洲陷入严重衰退，巴西和俄罗斯的石油也会少卖不少，中国制造的商品也自然少人问津。

那么是不是说金砖四国直接投资欧元债券就能拯救欧洲经济呢？专注于亚洲的对冲基金公司Geomatrix 的首席执行官罗伯特-豪（Robert Howe）说：“新兴市场的主权基金可以在欧洲投资，以帮助他们的客户保持流动性。它可以阻止欧元冻结，这也是为了避免这些新兴国家的经济停转。”

但是，豪还表示，虽然来自巴西、中国和其他国家的投资可能会阻止出血，但是这并不是最终的解决办法。他说：“金砖四国的能力加起来也不能让欧洲摆脱困境。”他认为，只有欧洲央行和德国决定发行欧元债券才是办法。

创立所谓的欧元债券，就像是统一债务工具，类似于发行统一货币欧元一样，许多经济学家和金融专家都提到这可能是帮助停止危机的办法。

原则上，欧元债券应该是比欧洲财政最危机的三个国家，希腊、爱尔兰和葡萄牙的债券具有更低的收益率。如果这些国家能为他们的高收益债券进行再融资，那么就会获得他们需要的救济。但是，像德国这样经济较强的国家不会愿意为他们的债务支付较高的利息来稳定欧洲经济最弱的环节。

仍然，专家表示欧元债券不会被排除在外。中国和其他国家可能会以投资条件来给欧洲施加压力。而且，保持购买他们商品和服务的潜在客户的财政旺盛也不是发展中国家购买欧元债券的唯一动机。

这些新兴市场也是为了他们所持有的外国债券种类更加丰富，并抛弃低收益的美国债券。特别是中国，已经对美国经济环境的不确定性而造成的美元和美国国债贬值表示不满。

到7月为止，中国持有的美国国债为1.17万亿美元，剩余的金砖四国的三个国家持有的美国国债的总和为3,560亿美元，收益率还不足2%。而欧洲债券显然风险更大，可能会给这四国的货币造成重击。可是，金融学家认为，西欧经济能好转，也是发展中国家的最佳利益。

巴克利财富 (Barclays Wealth) 在纽约的首席投资官格威茨（Aaron Gurwitz）表示，他不相信中国和其他新兴国家真想帮助整个欧洲。这些国家只是购买德国债券保值，根本不会购买南欧各国的国债。

格威茨表示，如果中国真想提供切实帮助，那么应当允许人民币在国际金融市场上自由兑换。中国因人为贬值人民币让中国制造的产品在国际市场上更便宜而遭到批评。

他说：“我最希望中国采取的措施就是，不要购买那么多外国债券，仅仅让人民币升值就足够了。这种情况下，可以使欧洲和美国向中国出口比现在多得多的产品，有助于全球经济的平衡。”