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标题: wsj悲观经济学家:中国经济崩盘在即 [打印本页]

作者: zhouyou7    时间: 2012-5-2 10:37     标题: wsj悲观经济学家:中国经济崩盘在即

在一位经济学家看来,中国的消费热即将结束。他这种与主流相悖的观点认为,中国经济不仅不会增长,可能还会收缩,中国即将迎来一个通货紧缩和支出下降的时代。


沃尔克(Jim Walker)沃尔克(Jim Walker)是总部位于香港的经济研究公司Asianomics的创始人兼董事总经理。在他看来,那些押注于于中国消费崛起的投资目前正面临着现实的考验。此类投资涉及范围广泛,不仅包括澳大利亚矿企,还包括奢侈手袋制造商,甚至是苹果手机iPhone等等。

虽然很多分析人士近年来大赞中国日益扩大的内需,但沃尔克认为中国消费者不太可能表现出太多韧性,因为中国经济目前呈走软趋势,而宽松信贷这张牌也已经打出。

沃尔克说,我们这种有违主流观点的判断认为,在当前状况有所改变之前,应当作空或减持消费类投资。

MarketWatch上个月就中国经济前景这一问题调查了全球19位主要的投资经理和经纪人,沃尔克是其中最悲观的。

沃尔克曾是经纪公司里昂证券(CLSA)的首席经济学家,也是受访经济学家中预测中国经济未来三年将出现硬着陆的小众人群。

在沃尔克看来,中国国内生产总值(GDP)年增长率将放缓至4%,而经通胀因素调整后的实际GDP增长率将接近持平。而且,他也不排除中国经济出现更严重的放缓局面。

沃尔克说,他并不认为中国经济出现萎缩是完全不可能的事。

阶段性放缓

沃尔克说,部分经济领域会逐渐感受到经济的全面下滑,但中国经济中更广泛的领域已经开始失速。从官方数据中可能会看到未来六个月中国经济形势急剧恶化的迹象。

沃尔克认为,水泥企业和房地产开发商都属于这类一类企业,在经济开始持续进一步下滑之前,这类企业会呈现出一定弹性,原因是早先的预售房产项目可为其提供缓冲。

不过沃尔克说,这类企业中的许多公司最终都逃不过倒闭且被整合的命运。

沃尔克说,房地产和基础设施带动的经济增长即将结束。

沃尔克所追随的是备受争议的奥地利经济学派。他说,正在上演的这一幕是正常商业周期的一部分,在此过程中,商业活动的萎缩和投资都不得不被冲销。

沃尔克认为,低利率在一定程度上助长了中国这种前所未有却暗藏问题的大规模投资,而政府也不太可能出台另一项刺激计划,这是因为中国已经出现了建设过剩,其中就包括像机场这样的交通运输项目等。

沃尔克说,上次出台刺激计划很容易,因为那时只需要建房屋和基础设施。他指的是2008年全球金融危机时,中国政府为保护中国经济不受影响而提供的庞大信贷刺激计划。

沃尔克说,但这次就不一样了,中国经济系统中有太多分配不当的资本,因此难以对新项目进行融资。

关注企业和贸易伙伴

沃尔克表示他将留意分析师的业绩预期,来进一步判断当前减速的程度。

尽管有前一季度数据作为参考,但分析师在预测中国大企业去年第四季度业绩时仍过于乐观。

沃尔克说,这说明中国经济中存在的问题以及中国经济的疲软超过了人们所愿意承认的程度。

汽车销售或钢铁产量数据也有可能显示经济减速的趋势。

沃尔克建议投资者避开那些在中国大陆有大量业务的公司,其中包括推土机生产商和建筑设备生产商。

同样也应避开间接反映中国经济增长状况的市场,其中包括韩国、台湾等亚洲地区贸易伙伴,以及巴西和澳大利亚等以大宗商品为重的市场。

但沃尔克对中国大型公司的看法比较乐观。他说,从很多赴港上市公司的行情来看,它们的股价已经在很大程度上反映出对经济减速的担忧。

他认为中国石油(PetroChina Co.)和中国移动(China Mobile Ltd.)这两家国有企业的估值显得比较合理。

实际上并不连贯的增长

对中国表面上连续不断的经济增长,沃尔克也表示怀疑。数据显示,自70年代改革以来中国经济年均增长速度超过9%。

他说,这种不间断的增长可能是官方统计数据掩盖以往低迷时期的结果。他相信90年代早期实际上发生过衰退,并给中国银行系统造成了极大冲击。

沃尔克说,后来的数据显示,到90年代中期,中国银行业的不良资产规模已经相当于资产负债表的25%到40%,远超过英国和美国在大萧条时期的水平。

沃尔克说,对于那些觉得中国经济不可能有周期的人来说,他预计将发生的通货紧缩可能会出乎他们意料。

虽然沃尔克对中国经济的预测并不符合主流观点,但却与一些基金经理不谋而合,这其中就包括Eclectica Asset Management的亨得利(Hugh Hendry)。

亨得利2月份对《巴伦周刊》(Barron’s)说,他相信中国即将出现硬着陆,他正根据这种预期在日本进行与信贷相关的复杂投资。

亨得利看空中国的原因之一在于,公共部门所引导的投资流动令人担忧。这些投资以牺牲储户利益为代价,不遵循利益最大化原则。

Chris Oliver
作者: lowd    时间: 2012-5-2 11:19

过度依靠基础设施建设和资源型产业的经济现在已经不行了
作者: 天朝威武    时间: 2012-5-2 12:32

我相信此人说的,肯定会萧条的
作者: ms008    时间: 2012-5-2 12:39

呵呵,这个一年前老狼已经说过了,很赞同,只是时间的问题,不过我们伟大的统计局、伟大的ccav、伟大的裆、再杯具的结局也腚能让他们改成洗具!
作者: nkpoper    时间: 2012-5-2 12:41

时候还早,不过早晚会发生。
中国确实没周期,因为政府不让它有,它就不可能太明显地存在。
中国的衰退不会周期性发生,它会和政府垮台同时发生。政府想尽办法防止周期,就是这个原因。
作者: chengshilaji    时间: 2012-5-2 13:04

崩溃不崩溃,不取决于所谓的这“规律”,那“规律”的。
那取决于什么?是我们,是我们的承受能力。只要我们能耐受下去,就没有崩盘的可能。同理,您可参照北朝鲜。除此二难兄难弟,换做他国早就“崩”了不知多少次了。

故,所谓的“西方经济学说”不适用于天朝。

tg的政治是崩盘了----毛说过,gcd什么时候把孔子抬出来的时候,tg就完了。斯言诚哉。那么,tg的“经济改革”再“崩盘”的话,意味着什么呢?就是tg的死无葬身之地。

所以要拼了命的“维稳”---这是保命啊,过一天算一天。如此,就没有盼头了?有的,总不能人都死绝了也看不到任何动静吧?如果我们这个民族一直这个德行过日子,还能繁衍的了数千年?早就灭绝了。

忍着吧,大多数过不下去的时候再看吧。还有个特例:tg内部火并,可以提前宣告它们的末日到来。所以,薄督事件就要遮遮掩掩的“刑事案件”、“经济案件”而不是“政治斗争”。

但愿,tg的运气能一如既往的好下去。
作者: nkpoper    时间: 2012-5-2 13:17     标题: 回复 6# chengshilaji 的帖子

北韩是另一回事。
北韩不是由南韩建立的,也不是由中国现实中的这样的国家建立的。除了一个家庭以外,没人想建立北韩,除非他们不知道。因为这北韩这种纯粹的镇压体制下,所有人,包括所有官员在内,都可能被镇压。这是纯粹的镇压体制的必然结果,没有例外。
因为现在大家知道,所以变不成。薄熙来上台,就是往北韩那边走了很大一步,所以他玩完了。
因此北韩是不在考虑范围之内的。
作者: chengshilaji    时间: 2012-5-2 13:42     标题: 回复 7# nkpoper 的帖子

俺是说它们的统治之术如出一辙,也就是胡说的“朝鲜政治上一贯的正确,只是经济遇到了暂时的困难。”,它们比古巴、越南都不如。俺不是说,它两个发展模式一模一样的,况且北棒子还不承认邓氏tg的“经济改革”,说它是“修正主义”。只不过目前,北棒子经济破产,邓氏tg政治破产经济苟延残喘而已。如果北朝政治再破产,而邓氏tg经济再破产,它们最终的结局殊途同归。

薄氏上位未必会仿照“北韩氏”,况且充其量是个“政治局常委”,即是“总shuji”的角色也难当“独裁重任”。
他“唱红”是为了宣扬“根正苗红”,并以“世家子弟”代言人向“技术官僚”们叫板而已,他从内心根本就不鸟老毛那一套。薄还是赞同“改革开放”的,否则根本没有他喘气的机会(他曾经是“三种人”,老爹给他作了政治上的保证,他才能进入仕途。)。例如:他曾千方百计的笼络各大公司投资到重庆,希望在经济上加分,政治上拼命巴结老江,再表明“嫡出”就名正言顺的进入政治局。可惜此人志大才疏且又恃才傲物,过于张扬得罪人太多,胡总总报告说“不折腾”老外听不懂,其实就是指他薄熙来。俺早就预判此人不会有好下场,即使入主政治局也是这个下场。只是随着不断的上位折腾的动静越大罢了(其人在大连时的外号是“薄小草” )。

俺对其“过早”落马颇感遗憾,因为薄氏位居越高折腾的动静就越大,也就对tg的损害越大。不过“薄王事件”将tg内斗表面化了而已,这种内斗并不会随着薄氏的失势而停歇或减弱。

拭目以待吧。


[ 本帖最后由 chengshilaji 于 2012-5-2 13:50 编辑 ]
作者: sprfly    时间: 2012-5-2 16:45     标题: 话题沉重

中国不会有单独的经济危机,社会、政治、资源、道德、文化、精神、粮食、水、教育、医疗、卫生、人口、女人、军事、电、
你想到的名词,到时候都会同时危机。
作者: httpy    时间: 2012-5-2 17:56

谢楼主
作者: 穿衣架    时间: 2012-5-2 18:47

引用:
原帖由 sprfly 于 2012-5-2 16:45 发表
中国不会有单独的经济危机,社会、政治、资源、道德、文化、精神、粮食、水、教育、医疗、卫生、人口、女人、军事、电、
你想到的名词,到时候都会同时危机。
確實!
作者: 273566639    时间: 2012-5-2 19:36

轮流做庄的制度确保了共产党不太可能内哄火并的可能,薄熙来蠢就蠢在这一点想要抢棒破坏这个制度这等于和所有人做对不死对怪。我早就预言他要完蛋了。
作者: 273566639    时间: 2012-5-2 19:38

至于中共经济什么时候完这不是取决于经济形式如何。而是取决于人民的忍耐能力和中国这片土地还能榨出多少油水,只要人民还能活中国这片地油还没榨干中共的经济就崩不了。




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