- 北京奥运期间，中国股市持续暴跌。8月18日，中国上证综合指数以2319.87点收盘，比前一天暴跌130.74点（跌幅为5.33％）。上证指数自8月8日奥运开幕以来，跌落14.9％.除了15日一天以外，其余日子连日下挫。中国股市如此大跌的根本原因在于，很多人对奥运后的中国经济持有消极的态度。
各界人士纷纷担忧，在过去30年来，高速增长的中国经济以奥运为契机，在高物价趋势当中房地产泡沫破裂，从而如同飞机迫降那样，将会经历经济骤冷的硬着陆。而且，还有人分析说，过去每年10％以上高速提升的中国经济增长率，将下降至每年8％以下。
◆中国出口亮起红灯
首先，在出口领域亮起了红灯。如果美国、欧洲、日本等世界主要国家的经济持续低迷，那么中国经济增长的轴心——出口将会出现急速萎缩。
今年上半年的贸易顺差与去年上半年相比减少了11.8％.去年上升至40％左右的每月出口增长率（去年同比），今年也一直徘徊在20％左右。韩华证券EM分析组长赵容赞（音）说：“7月份出口增长率比前一个月约增加0.8个百分点左右，但那是面对奥运会实施‘软磨硬泡’出口的结果。”也就是说，若想维持中国经济的增长势头，就要以投资与内需来抵充出口的萎缩，但目前这一部分也不太可靠。
◆通胀和房市暴跌乃是核心变数
目前，中国政府表示，因投资和内需景气故不会出现硬着陆。然而，据专家们分析，仍存在几种变数。
第一个关键是，通货膨胀（持续的物价上涨）。韩国银行亚洲经济组组长高勇洙（音）说：“如果通货膨胀进一步恶化，中国政府会大幅提升紧缩银根的强度（提高利率等），这很可能带来硬着陆的主要因素。”三星经济研究所也在最近一期报告中告诫说：“中国政府为了稳定物价而实施紧缩政策，则经济增长率有可能降至年均7.2％.”此外，最近发表的7月份生产者物价指数（PPI）为10％，达到了12年来最高数字。生产者物价指数不久后将会转移至消费者物价。
第二个关键是，房地产价格。中国深圳市的今年6月末新建住宅的平均价格与去年10月份相比暴跌了36％.不仅如此，房地产开发企业的负债比率平均超过400％，房地产问题已经成为压迫中国经济的又一个变数。
◆“中国版次级债危机”有可能发生
在中国，房地产开发商先从政府得标房地产使用权后，再从银行贷款进行投资。据悉，房地产企业所投资的80％资金都依靠银行贷款。如果照现在这样房地产价格继续下跌、销售不景气，陆续出现无法偿还银行贷款的开发商，银行坏账很可能剧增。甚至有人担忧或可能出现“中国版次级债危机”。如果这种情况持续下去，投资将持续萎缩，成为影响经济增长的绊脚石。
◆外资会否撤离中国市场？
中国人民银行本月14日公布的统计资料显示，今年7月中国的外汇储备增长额为56亿美元，远远低于约83亿美元的对外直接投资（FDI）和约253亿美元的贸易顺差之和。中国社会科学院相关人士说：“继6月份后，7月份的外汇储备增长额也远远低于对外直接投资或贸易顺差。这就是热钱撤离的有力迹象。”
如果投资资金正式撤离中国市场，股市和房地产价格暴跌将给整个中国经济带来重创。
◆不少专家也看好中国经济前景
也有很多人对中国经济持有乐观态度，他们认为中国经济将维持稳定态势。持乐观态度的主要是股市专家。他们主张说，因为投资和内需消费比较稳定，所以中国经济增长趋势会继续下去。
中国国家统计局最近发布的资料表明，今年7月零售业比去年同期增加了23%，是12年来增幅最大的一次。赵容赞说：“虽然担心出口迟缓会使中国经济增长降低，但内需增长势头比预想要快，这就消除人们对经济疲软的担忧。”
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