经历了金融海啸的冲击,美国股市有如灾後重建一般,道琼指数从金融海啸前的一四一九八.一点跌到六四六九.九五点,在FED(联准会)大印钞票救市下,道琼指数再度回到一一O二九.七七点的位置,正好是二OO八年九月雷曼兄弟宣布破产次日,美国股市跳空大跌七七七点的重要起跌位置,美国股市终于收复了失土,不过更吸睛的焦点是苹果的市值挑战微软。
目前EXXON(埃克森美孚)石油以三一九二亿美元,跃登全美第一大市值企业,但是二、三名市值之争却大有看头。今年苹果过关斩将,股价一路飙升,到四月十二日为止,苹果的股价创下二四二.二九美元的天价,市值也到了二一九二亿美元,已是全美第三大市值企业,紧追微软。
微软在四月十二日收盘也写下三十一.三二美元高价,市值达二六五九.二亿美元,双方差距只剩下四六七.二亿美元,这两家IT大厂最後的竞赛,鹿死谁手已成为美国股民津津乐道的焦点。
经过一场金融海啸,很多企业都被打回原形,像是花旗集团海啸前市值一度超过二千亿美元,如今只剩下十分之一,美国银行业重新洗牌後,出现了前三大,美国银行以一八O九亿美元跃居老大,JP Morgan以一七九五亿美元市值居次,富国银行以一六七九亿美元抢到第三,前三大金融机构正式确立。
IT产业也经过一次重新洗牌,过去市值与苹果不相上下的Google,如今因为退出中国市场元气大伤,Google市值掉到一八一二亿美元,已正式被苹果超越,美国重要PC大厂,如今转向软体的IBM市值为一六六五.九七亿美元,HP为一二四八亿美元,戴尔只剩下三一一亿美元,排名有如大风吹一般,苹果快速崛起,戴尔则快速殒落,IBM与HP勉强守住局面,IBM是PC的始祖,後来坚守大电脑,败得很惨,才透过葛斯特纳重新改造,放弃硬体,全力固守软体市场,终于杀出一条血路。
目前市值超越二千亿美元的企业还有巴菲特的波克夏A、B股,以及零售业巨人沃尔玛(Wal-Mart),但是若论过去十年,或者是下一个十年,能为全球股民带来最大利益,也最令人叹为观止的,恐怕非苹果莫属。
诺贝尔经济学奖得主克鲁曼感叹美国经历了失落的十年,这十年当中,美国人家庭所得增加有限,美国道琼指数仍在十年前的水平,几乎可说是原地踏步。
多数企业市值不增反减,像是二OOO年前後,思科曾跃居第一大市值企业,市值一度突破四千亿美元,如今只剩下一四七八亿美元,沃尔玛也一度超过四千亿美元市值,沃尔玛的希尔顿家族一度曾有四人名列全球富豪排行榜前十名,如今市值与二OOO年相较只剩下一半,微软一度也是全美最大市值企业,市值也曾超越四千亿美元,但是目前也仅剩二六五九亿美元,微软的DOS系统席卷全世界,已是美国顶尖企业的代表。
回头寻找过去十年,美国市值成长最大的企业,绝大多数是中小企业,也就是很多在罗素二OOO的成员,市值几亿美元的小公司成长最快速,像是美国股市仍距海啸前的一四一九八点很远,但是却有美国生技与制药类股创下历史新天价,例如快捷药方(ESRX)十年来股价上涨十一.三一倍,市值从二十四.六六亿美元暴增到二八四.四一亿美元,还有提供医疗设备服务的Varian Medical Systems(VAR)市值从六.七一亿美元膨胀到六十八.六二亿美元,也增加了九.二二倍。医疗诊断的探索医疗(DGX)从十三.五五亿美元到一O四.O四亿美元,市值成长七六七%,吉利德科学(GILD)市值更是膨胀了十六.三倍,不过这些都是几十亿美元市值的中小企业。
大企业中市值能继续增长的,除了苹果外,高通(Qualcomm)是最具代表性的企业,高通生产通讯晶片,与台湾的联发科很像,过去十年来高通股价上涨十二.一五倍,市值从三O六.二亿美元增加到七O八.七一亿美元,已是相当难能可贵的成就。
不过若要寻找过去十年来,最能为美国人创造财富的,苹果是最重要的代表企业,如果从九九年第四季起算,苹果股价大涨二二.六三倍,市值则从一O四.四二亿美元摇身一变成为二一九二亿美元,市值成长十九.九九倍。
从这个数字来看,二OOO年美国正吹起高科技泡沫,苹果在当时不过是一家中型PC大厂,但是美国高科技泡沫吹破了以後,多数网路科技公司都殒落,市值跌落最惨的是美国在线(AOL)与时代华纳(Time Wanner)的合并。当时美国线上日正当中,市值高达二五OO亿美元,如今美国线上与时代华纳拆夥,美国线上重新上市,现在市值只剩下十几亿美元,Yahoo的市值与二OOO年巅峰相比,也不可同日而语,只有亚马逊(Amazon)靠着创新,如今市值仍达五八五亿美元。
**藉由创新,乔布斯创造苹果王朝不坠价值**
美国PC大厂经过十年竞赛,戴尔节节败退,IBM退出电脑硬体市场,HP结合康柏(Compaq)力争上游,真正能奋力求新求变,不断靠着创新,创造更高价值的,只有苹果而已。如果要更往前推算,以乔布斯(Steve Jobs)一九九七年重返苹果为分界点,乔布斯的苹果王朝,像是百年来创造价值的典范。
一九九七年七月,苹果股价跌到十三美元,当时市值只有四十二亿美元,这是苹果最惨澹的一刻,乔布斯是苹果创办人之一,但因理念不合,在九五年被赶出苹果。
从九三年到九五年,苹果的营收从七十九.七六亿美元、九十一.八八亿美元,到一一O.六二亿美元,税後纯益也从四.三一亿美元、三.九五亿美元,到六.六一亿美元。但是乔布斯离开後,苹果在九六年却出现了十二.O四亿美元的巨大亏损,九七年又亏四.O三亿美元。此时苹果董事会决定并下乔布斯自行创业的NeXT,乔布斯重新成为苹果的执行长,苹果电脑也正式进入乔布斯时代。
乔布斯领导的苹果经过一番重整,进入二十一世纪,当美国PC大厂仍固守传统PC领域,乔布斯开始设计漂亮外型的苹果电脑;另一方面,他创办的皮克斯动画工作室(Pixar)在动画世界崭露头角;他设计的麦金塔电脑,各方面都超越微软的DOS系统,但是DOS走向开放系统,让麦金塔发展受到限制,微软赢得第一回合胜利。
不过进入後网路泡沫时代,苹果大力走向创新,这次iPad再度成为IT产业年度最重要的一次新科技革命,也是带动苹果股价频创新高的最重要推手。回顾过去十年,乔布斯的每一次创意都带出了新的产业革命,像是二OO一年十月二十三日的可携式音乐播放器iPod问世,两年之内卖出一百万台;O五年九月七日轻薄型的iPod nano问世,O六年十一月三日iPod迷你版的iPod Shuffle推出,这是苹果在数位影音市场的重大创新,盛况一直迄今进入新阶段,O七年六月二十九日,苹果跨足智慧型手机领域,iPhone正式问世,七十四天之内售出一百万支。三个月後,苹果又推出外型酷似iPhone触控式萤幕的iPod touch。O八年金融海啸爆发,但是八月,苹果又推出iPhone 3G,三天之内就售出一百万支。去年六月八日,苹果又推出iPhone 3GS,号称速度是iPhone 3G的两倍。到了今年四月三日,iPad首卖,分析师都相信三个月内可售出一百万台。这是苹果十年创新的里程碑,每一个阶段,苹果都有创新产品,进而推动股价。
**最新王者,iPad取代iPhone激发获利**
最近财经网站Daily Finance报导,苹果从iPad推出後,正式开展了「i王朝」(i Dynasty),迄今已迈向第十年,iPad将取代iPhone成为「i王朝」的最新王者。
十年前,苹果卖iPod,上市两年卖出一百万台,到了iPhone七十四天卖出一百万台,O八年iPhone 3G三天就卖出一百万支,这回iPad可能上市三个月会达到一百万台目标,不过iPad仍比iPod及iPhone更具「i王朝」继承的条件。因为iPad一上市就拥有发展成熟Apple Store和iTune两大平台做後盾,使用者能立即取得内容与功能,相对缩短新产品上市後建立口碑的时间。
Daily Finance预测苹果今年能卖出四八一万台的iPad,四O七O万支的iPhone及五四一O万台iPod。到了二O一一年,iPad将售出八七O万台,iPhone可售出五二四O万支,还有五四六O万台的iPod。未来iPad不仅是苹果电脑最新摇钱树,且背後蕴藏的意义更是重大。因为Google推出Android作业系统,已开始威胁iPhone,iPad此时问世,可补足iPhone流失的业绩。
过去iPhone每年成长八O至一OO%,但Android作业系统问世後,iPhone成长率已掉到二五至三O%,且iPod已趋近成熟,成长力道趋缓,都凸显乔布斯此时推出iPad的重要性。
苹果的出现,虽可为iPod注入新生命,但未来几年,iPod在苹果电脑的营收将不再扮演关键性角色。如果说iPod是苹果「i王朝」的第一代王子,其後iPod传位给iPhone,如今轮到iPad继承王位,不过iPad的全盛时期恐怕不会像iPod或iPhone那麽长。因为科技创新速度越来越快。O九年小笔电快速崛起,後来电子书又蔚为风潮,如今iPad卷起新风潮,未来恐怕Google也会推出平板电脑,乔布斯必须赶紧往前跑,才不会被对手追上。
iPad上市以来,用过的人都赞不绝口,异口同声说iPad会是亚马逊电子书阅读器Kindle的杀手,也很可能是麦金塔、PC和小笔电的终结者,去年台湾NB业者大好,像宏 很重要的营收与市占率都来自小笔电,但今年小笔电可能面临相当大的压力,最近仁宝股价从四十九.三元跌到三十九.三五元,广达从七十五.三元跌到五十九.三元,纬创从六十七元跌到五十六.四元,宏 从一O五.五元跌到八十八.九元,已可看出台湾的NB业者已是iPad的第一波受害者。
重量只有O.六八公斤的iPad,能像手机般随时快速上网,也具备小笔电的方便性,功能甚至与一般PC不相上下。iPad速度快得惊人,且电池寿命比官方说法十个小时更长,已足以替代大部分笔电的功能,这是一场新革命。
**iPad革命,改写媒体企业广告生态**
还有iPad开创了新的广告平台,过去几年,全球报章杂志销量减退,广告量下降,如今iPad新增阅读平台,最近《TIME》已签得联合利华(Unilever)、丰田(Toyota)、富达投顾及其他三家企业,在首八期iPad专用版的杂志上刊登广告,每家公司广告费是二十万美元,《华尔街日报》也得到六家企业签约,未来四个月将在iPad版登广告,每家四十万美元,这是媒体革命的新里程碑。
靠着持续创新,乔布斯把苹果电脑市值越推越高,目前乔布斯个人只持有苹果电脑O.六一%股份,如果加计他控有的Fidelity基金会持有四.七三%,两者合计约一一六亿美元,仍登不上富豪榜前十名。
不过,乔布斯已为苹果股东创造了无穷无尽财富,苹果电脑在二OOO年曾分拆股份,一股分拆成两股,O五年又进行一次分拆,又是一股折成两股,如今苹果股价又大涨,今年股票可能又分拆,股东仍将是最大赢家,这代表有创新,价值永不灭,乔布斯王朝仍欣欣向荣。